35e semaine, 17–23 août 2026 Le marché crypto a anticipé le signal politique avant même la loi. En deux jours, la capitalisation a augmenté de plus de 400 milliards de dollars. Pourtant, le texte n’a toujours pas quitté le Congrès. La régulation reste au stade de projets administratifs : la Maison-Blanche a réuni les plateformes d’échange, les agences préparent leurs règles, et les chances d’adoption en 2026 restent en dessous d’un tiers. L’industrie contourne le problème en parallèle via des licences bancaires. La hausse du marché passe par les ETF et les dérivés La hausse sur deux jours a coïncidé avec des afflux records sur trois mois dans les fonds négociés en bourse et une vague de rachats de positions courtes. Le 20 août, la capitalisation est passée de 2,19 billions de dollars à 2,42 billions ; le 21 août, elle a atteint 2,6 billions. Le BTC est monté à 78 000 dollars, soit +23 % en deux jours. Les afflux dans les BTC-ETF ont atteint 606,3 millions de dollars, et dans les ETH-ETF, 220,8 millions de dollars. Sur la même période, 3,1 milliards de dollars et 1,2 milliard de dollars de positions courtes ont été liquidés — le deuxième jour, elles représentaient 83 % de toutes les liquidations. La hausse a coïncidé avec l’annonce du Trésor américain d’un doublement des rachats d’obligations. La loi est discutée à la Maison-Blanche, les règles sont rédigées par les agences Le projet de loi sectoriel a quitté le Congrès pour les discussions à la Maison-Blanche, tandis que les normes sont rédigées par les administrations. Trump a reçu dans le Bureau ovale Nasdaq, Robinhood, Kraken, ICE, Coinbase et Ripple — les discussions portaient sur la loi Clarity et sur une réserve stratégique en BTC. L’interdiction éthique faite aux responsables publics, principal obstacle au soutien des démocrates, n’a pas été abordée lors de la réunion. Selon Polymarket, les chances d’adoption en 2026 sont passées en une semaine de 18 % à 29 %. La Commission américaine des valeurs mobilières et des bourses (SEC) a proposé d’exempter des obligations d’enregistrement les levées de fonds inférieures à 5 millions de dollars pendant quatre ans. Les entreprises crypto entrent dans le périmètre bancaire Le régime de supervision des entreprises crypto est en train de devenir un régime de licences. L’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a donné une autorisation conditionnelle à la licence bancaire de WLF — la société de la famille Trump, qui dispose d’un stablecoin de 4 milliards de dollars — et publiera en novembre 376 pages de règles relatives à la loi GENIUS, qui entrera en vigueur le 18 janvier 2027. Le Trésor américain entend préciser à quel moment un stablecoin est considéré comme émis aux États-Unis et étendre le champ aux émetteurs étrangers. Payward, propriétaire de Kraken, étudie des juridictions pour obtenir une véritable licence bancaire hors des États-Unis. JPMorgan, qui a rompu ses liens avec Polymarket en 2025, vise le rôle de chef de file pour son IPO, sur la base d’une valorisation de 20 milliards de dollars.